Tržby v maloobchodě a službách v červnu zpomalily, sentiment však zůstává pozitivní
Ekonomický komentář Jaromíra Šindela, hlavního ekonoma ČBA
Červnové údaje o tržbách v maloobchodě i ve službách přinesly určité zklamání, a to navázaly na již slabší výsledky z května. Oba sektory tak zapadají do širšího kontextu překvapivě nízkého růstu HDP ve druhém čtvrtletí, který činil pouze 0,2 %. Zatímco maloobchod si ve druhém kvartále udržel solidní mezikvartální tempo růstu (v rozmezí 1–2 % podle jednotlivých segmentů), tržby ve službách výrazně zpomalily a jejich expanze se téměř zastavila (viz tabulka níže).
Přesto však aktuální ekonomický sentiment naznačuje, že by se mohlo jednat jen o dočasné zakolísání. Jak červnové, tak červencové indikátory důvěry ukázaly na oživení optimismu zejména ve službách, kde navíc firmy nevnímají poptávku jako překážku dalšího růstu. Domácnosti zároveň deklarují silnější ochotu k větším nákupům. K pozitivnímu obrazu přispívají i relativně dobré červnové statistiky mezd v průmyslu. Ty sice částečně vyvažuje mírný nárůst nezaměstnanosti, avšak očekávání na trhu práce se posunuly do spíše neutrálního teritoria. Proto se i nadále jeví jako pravděpodobné, že spotřeba domácností a sektor služeb budou patřit k hlavním oporám ekonomiky i v druhé polovině roku.
V samotném červnu vzrostly maloobchodní tržby bez zahrnutí aut meziměsíčně o 0,3 %, čímž pouze částečně korigovaly květnový pokles o půl procenta. Proto hodnotím červnový růst maloobchodních tržeb spíše jako slabší, také kvůli mírnějšímu růstu tržeb u potravin a pohonných hmot. V tzv. jádrovém maloobchodě (bez aut, potravin a pohonných hmot) pokračoval poměrně stabilní růst o 0,3 %, po předchozím nárůstu o půl procenta v květnu.
Služby vykázaly v červnu meziměsíční pokles tržeb o 0,2 %, čímž doplnily celkový obraz utlumené poptávky. Tato slabší dynamika navázala na prakticky stagnující vývoj z předchozího měsíce.
Poznámka: Pokud není uvedeno jinak, v textu pracujeme se sezónně očištěnými čísly. Anualizovaný vývoj ukazuje možný meziroční růst v ročním výhledu, pokud by se udržela současná meziměsíční dynamika.
