Prognóza ČBA: Spotřebitelské ceny (inflace)

Spotřebitelské ceny v srpnu vzrostly o 0,3 % meziměsíčně a meziroční inflace zrychlila na 1,9 %. Za vyšší dynamikou stály hlavně pohonné hmoty, zatímco potraviny působily opačně. Jádrové cenové tlaky podle předběžného odhadu mírně zeslábly. Současně se k lepším číslům vrátil červencový maloobchod bez aut, který připomíná setrvalý silný trend v maloobchodě a ve službách. Inflace s revizí mezd přináší centrální bance úlevu, ale momentum v maloobchodě a ve mzdách asi udrží ČNB v jestřábím módu.

Srpen 2026: Růst české ekonomiky zůstává stabilní, jádrové cenové tlaky však podrží sazby výše

Tuzemská ekonomika letos poroste dvouprocentním tempem. Prognostický panel ČBA zhoršil výhled kvůli událostem v Hormuzu. Prognóza z prvního čtvrtletí totiž predikovala růst 2,6 %. Spotřebitelská inflace by měla v závěru letošního roku zrychlit k blíže horní hranici inflačního cíle.

Květen 2026: Zpomalení růstu ekonomiky ke 2 % s riziky na mnoha frontách, příští rok růst o 2,4 %

Dubnové spotřebitelské ceny zrychlily meziroční růst na 2,5 % meziročně a příběh za inflačními čísly je velice podobný březnu. Zrychlení odráží především vyšší ceny pohonných hmot, ale propisuje se do něj i vyšší poptávková jádrová inflace a nově i vyšší ceny alkoholu a tabáku. Zatímco ceny energií a potravin zrychlení stále ještě tlumily. Současná dynamika a íránský konflikt představují riziko vyššího růstu inflace pro letošní rok, a i pro výhled na příští rok. I když rizika vůči predikci zůstávají volatilní kvůli nejistotě spojené s íránským konfliktem, tak i v případě jeho uklidnění představuje vyšší jádrová inflace pro ČNB jestřábí signál v podobě vyšší úrokové sazby.

Prognostický panel ČBA očekává růst tuzemské ekonomiky v letošním roce o 2,6 %. Stejné tempo by si měla udržet i v roce 2027. Inflace by letos měla zpomalit na 1,7 % a následně zrychlit v příštím roce na 2,3 %. Jádrová inflace ale zůstává zvýšená a představuje klíčové proinflační riziko, zejména v oblasti cen služeb.

Česká ekonomika poroste letos podle očekávání prognostického panelu ČBA o 2,6 %, stejné tempo by si měla udržet i v příštím roce. Inflace by měla v roce 2026 zpomalit na 1,7 % v průměru a v roce 2027 znovu mírně zrychlit na 2,3 %. Jádrová inflace ale zůstává zvýšená a představuje klíčové proinflační riziko, zejména v oblasti cen služeb.

Únor 2026: Výhled na růst se ustálil na 2,6 % při nízkém růstu cen