Prognóza ČBA: Úroková sazba ČNB

3,50 %
prognóza konec 2026
3,50 %
prognóza konec 2027

Komentář ČBA

Květnová ČBA Prognóza: Setrivání spotřebitelské inflace v příštím roce na 2,7 % zvyšuje riziko vyšší úrokové sazby centrální banky. Tento scénář sice očekává 40 % členů prognostického panelu, ale většina vyhlíží stabilitu základní úrokové sazby na 3,5 %. Do rizika vyšší úrokové sazby se promítá vyšší výhled na jádrovou inflaci (2,6 % v roce 2027), jakož i dlouhodobá globální proinflační rizika, ale i vyšší úroková sazba ECB, která se v našem výhledu pouze částečně propisuje do slabší koruny.
Riziko k prognóze: Květnová úroveň úrokové sazby ČNB na 3,5 % odpovídá výhledu ČBA pro konec roku 2026.

Prognóza ČBA: Úroková sazba ČNB

% (průměrné hodnoty, ale prognóza pro konec období)

ČBA Monitor
Kliknutím na název v legendě můžete časové řady skrýt nebo zobrazit.

Zdroj primárních dat

ČNB, ČBA

Kategorie

Forecast

Frekvence dat

roční

Poznámka

Jedná se o dvoutýdenní repo sazbu.
"Skutečné hodnoty" představují celoroční průměr a "skutečné údaje ytd" je dosavadní průměr za neuzavřený rok, zatímco "prognóza ČBA" se vztahuje ke konci období.
Čárkami vyznačené "střední pásmo 25 - 75 % prognóz" představuje střední polovinu mezi 25. a 75. percentilem všech prognóz v konsensu ČBA.

Příbuzné grafy

Průměrná úroková sazba nových hypoték
Prognóza ČBA: Měnový kurz vůči euru

Ke stažení:

Komentáře

ČNB zvedla úrokovou sazbu na 3,75 % a pravděpodobně tam vyčká do podzimu
Jaromír Šindel 18. 06. 2026

Bankovní rada zvedla úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem nepřekvapivě byl stále vysoký růst poptávkové, tzv. jádrové inflace, který odráží silnější růst mezd. Ovšem rozhodnutí také reflektuje silnější úvěrovou dynamiku a růst cen nemovitostí. Dnešní rozhodnutí považuji za snahu centrální banky udržet růst spotřebitelské inflace na inflačním cíli v delším horizontu, což není s jádrovou inflací okolo 3 % možné. Dnešní rozhodnutí snižuje rizikovou prémii, respektive nejistotu ohledně kredibility dosažení inflačního cíle a nezávislosti centrální banky. Níže diskutuji další možné kroky a dopady na ekonomiku a bankovní sektor. Pokud se udrží ceny energií níže, pak to sníží pravděpodobnost dosáhnutí 4% úrokové sazby ČNB . Ovšem jádrová inflace musí zchladit své momentum, aby se tam ČNB nedostala.

25. 05. 2026

Tuzemská ekonomika letos poroste dvouprocentním tempem. Prognostický panel ČBA zhoršil výhled kvůli událostem v Hormuzu. Prognóza z prvního čtvrtletí totiž predikovala růst 2,6 %. Spotřebitelská inflace by měla v závěru letošního roku zrychlit k blíže horní hranici inflačního cíle.

20. 05. 2026

Květen 2026: Zpomalení růstu ekonomiky ke 2 % s riziky na mnoha frontách, příští rok růst o 2,4 %

Pavel Sobíšek 17. 02. 2026

Prognostický panel ČBA očekává růst tuzemské ekonomiky v letošním roce o 2,6 %. Stejné tempo by si měla udržet i v roce 2027. Inflace by letos měla zpomalit na 1,7 % a následně zrychlit v příštím roce na 2,3 %. Jádrová inflace ale zůstává zvýšená a představuje klíčové proinflační riziko, zejména v oblasti cen služeb.

Jan Vejmělek 12. 02. 2026

Česká ekonomika poroste letos podle očekávání prognostického panelu ČBA o 2,6 %, stejné tempo by si měla udržet i v příštím roce. Inflace by měla v roce 2026 zpomalit na 1,7 % v průměru a v roce 2027 znovu mírně zrychlit na 2,3 %. Jádrová inflace ale zůstává zvýšená a představuje klíčové proinflační riziko, zejména v oblasti cen služeb.

Jaromír Šindel 11. 02. 2026

Únor 2026: Výhled na růst se ustálil na 2,6 % při nízkém růstu cen

Je nezměněná úroková sazba ČNB na 3,50 % znamením nastávající bonanzy, nebo klidu před bouří?
18. 12. 2025

Komentář Jaromíra Šindela, hlavního ekonoma ČBA: Centrální banka nepřekvapila jednomyslným ponecháním úrokových sazeb beze změny, tedy s dvoutýdenní repo sazbou na 3,50 %, a to již páté zasedání v řadě po květnovém snížení o 25bp. Ačkoliv bankovní rada nezměnila svůj pohled na rizika a nejistoty obestírající listopadovou prognózu ČNB, s ohledem na rizika na finančních trzích a zrušení poplatku za obnovitelné zdroje však hodnotí rizika vůči inflaci jako vyrovnaná po listopadovém proinflačním hodnocení.