Červnový vývoj spotřebitelských cen: 2,9 %
Meziroční růst spotřebitelských cen podle předběžného odhadu ČSÚ v červnu 2025 zrychlil na 2,9 % z květnových 2,4 %, což bylo v souladu s očekáváním analytiků (2,9 %), ale opět lehce nad predikcí ČNB (2,8 % ). Meziměsíčně spotřebitelské ceny vzrostly o 0,3 %, zejména kvůli (nejen) sezónnímu růstu jádrové inflace, vyšším cenám pohonných hmot, zatímco ceny potraviny lehce stouply v rámci sezónního vývoje.
K červnovému zrychlení meziročního růstu CPI (o 0,5% bodu) přispěly především vyšší ceny potravin, alkoholu a tabáku (0,15% b. na 5,5 % meziročně), k tomu se přidala jádrové inflace (0,14% b.) a ceny pohonných hmot (0,13% b.). To bylo částečně kompenzováno námi předpokládaným zmírněním růstu regulovaných energetických cen (-0,04 % b.).
Jádrová inflace si drží vyšší dynamiku.
Podle našeho předběžného odhadu jádrová inflace pravděpodobně zrychlila svůj meziroční růst na 3,1 % z květnových 2,8 % (opět tedy 0,1% bodu nad predikcí ČNB, která čekala 3 %). Tento vývoj předpokládá o něco mírnější 0,15% meziměsíční nárůst neenergetických regulovaných cen.
Pokud je toto správně, pak by sezónně očištěný meziměsíční růst jádrové inflace zrychlil na 0,35% v červnu z průměrného nárůstu 0,28% meziměsíčně v předchozích třech měsících. To by implikovalo rychlejší anualizovaný růst jádrové inflace o 4,3 % po 3,4% v předchozích třech měsících, což je nad středem inflačního cíle ČNB a nad její predikcí jádrové inflace 2,2 % meziročně pro druhé čtvrtletí 2026.
ČSÚ zveřejní finální data o červnové inflaci 10. července, kdy ČNB ve 13:00 SEČ oznámí odhad jádrové inflace.